Wystawianie opcji to fascynujący sposób na systematyczne generowanie powtarzalnych zysków na rynkach finansowych. Aby jednak odnieść sukces, potrzebne są skuteczne strategie i żelazna dyscyplina. W tym wpisie przedstawię kilka z najczęściej stosowanych i konsekwentnie zyskownych podejść, które nadają się również dla początkujących inwestorów, w oparciu nie tylko na teorii, lecz także na własnym doświadczeniu i backtestach, by pokazać, jak działają te strategie i jakie korzyści mogą przynieść.
Covered Call, czyli wystawianie opcji call na posiadane akcje
Covered call, zwany też „buy-write”, to jedna z najprostszych i najbardziej popularnych strategii. Polega na tym, że sprzedajesz opcję call na akcje, które już masz w portfelu. W zamian otrzymujesz premię, czyli dodatkowy dochód. Jeśli cena akcji wzrośnie powyżej ustalonego poziomu (strike), kupujący może skorzystać z prawa do zakupu i będziesz musiał sprzedać akcje po tej cenie. Jeśli kurs pozostanie poniżej poziomu strike, zatrzymujesz zarówno akcje, jak i całą otrzymaną premię opcyjną. To najprostszy sposób na regularny dochód bez dodatkowego ryzyka – zyskujesz stabilność i zwiększasz prawdopodobieństwo sukcesu, kosztem ograniczenia potencjalnego zarobku w przypadku dużych wzrostów.
Cash-Secured Put, czyli wystawianie opcji put zabezpieczonych gotówką
Druga często stosowana strategia to sprzedaż opcji put na akcje, których nie posiadasz, ale które chętnie kupiłbyś taniej. Strategię tę stosował Warren Buffett, aby inkasować dochód podczas czekania na spadki. Wystawiając opcję put, od razu otrzymujesz premię. Jeśli kurs spadnie poniżej poziomu strike, kupujący może sprzedać ci swoje akcje po ustalonej cenie i wtedy musisz je nabyć. Jeśli kurs zostanie powyżej strike do dnia wygaśnięcia opcji, zatrzymujesz całą premię i nie masz obowiązku zakupu akcji. To podejście pozwala zarówno na stały dochód, jak i na potencjalny zakup akcji z atrakcyjnym dyskontem. Doskonale sprawdza się w warunkach rynków rosnących, bocznych albo lekko spadkowych.
Iron Condor, czyli neutralna strategia „żelazny kondor”
Iron condor to strategia neutralna wobec kierunku rynku, ze z góry określonym ryzykiem. Daje zysk, jeśli cena akcji utrzymuje się w określonym przedziale aż do wygaśnięcia opcji. Konstrukcja polega na jednoczesnej sprzedaży spreadu put i spreadu call z tą samą datą wygaśnięcia. Taka pozycja zarabia na upływie czasu (theta) i na spadku zmienności implikowanej (vega).
Maksymalny zysk jest z góry określony i stanowi sumę premii zebranych ze sprzedaży obu spreadów. Maksymalna strata jest również ograniczona – zależy od szerokości spreadu pomniejszonej o uzyskany kredyt, plus prowizje. Iron condor jest uznawany za strategię o stosunkowo niskim ryzyku dzięki jasno zdefiniowanemu profilowi. W praktyce najlepiej działa, gdy aktywnie się nim zarządza: warto zamykać zyskowne pozycje wcześniej, po osiągnięciu określonego celu. W ten sposób zwiększasz odsetek wygranych i konsekwentnie budujesz przewagę na rynku.
Dodaj komentarz
Musisz się zalogować, aby móc dodać komentarz.